目前國內企業在產品種類、銷售渠道、應用領域等方面與海外企業有所差異產品種類：歐美、日韓刀具全系列布局，國內企業主要以車削、銑削刀片為主，正在豐富產品種類�？紤]當前國內企業正進行一輪產能擴張，在提升數控刀片產量的同時，也更多的向非標、異形刀片領域拓展，并且新增金屬陶瓷刀片、整體硬質合金刀具等產品，預計數控刀片均價有望持續提升。
一、國產替代：為什么是現在
經歷 60 余年發展，目前中國硬質合金刀具企業整體技術實力與國際水平差距不斷縮小，頭部企業刀具性能在相當多領域已經不落下風，當前國內企業生產設備均有國產替代選擇，設備端不存在“卡脖子”環節，但中高端下游客戶缺乏更換供應商的動力。在貿易摩擦、疫情的雙重挑戰下，目前航空航天、軍工等下游應用領域對國產刀具嘗試積極性顯著提升，創造了國產替代的黃金時期，讓國內刀具企業擁有了切入中高端市場的機會。
國產硬質合金刀具 60 余年發展，頭部企業逐漸具備與海外企業競爭實力。
中國硬質合金行業起步相比歐美等發達地區晚大約 20 年，1958 年由蘇聯援建的原 601 廠（現株洲硬質合金集團）的正式投產基本可以認為是中國硬質合金行業的開端，經過 60 年發展，通過技術引進與自主研發，中國硬質合金行業整體技術水平與國際水平差距逐漸縮小，國內頭部企業已具備與海外龍頭企業直接競爭的實力。
國產刀具性能直追日韓，部分產品接近同類歐美水平。
根據公告數據，當前國產刀具在決定切削性能的切削力、斷屑效果、磨損性能、表面粗糙度在與特固克、東芝、三菱等日韓企業產品對比中互有高低，根據部分企業試刀結果，部分刀片能夠達到歐美刀具水平。當前頭部企業國產刀具技術水平已經達到了看齊日韓、追趕歐美，從國產替代角度出發，不存在技術上不可逾越的鴻溝。
貿易摩擦與疫情的接連影響，讓國內企業認識到了確保供應鏈安全的必要性，開始積極嘗試國產刀具，推動了高端刀具國產化的加速，
為供應鏈安全考慮，航空航天、軍工等高端制造領域開始積極嘗試國產刀具。歐美企業以提供整體切削解決方案為主，占據了國內航空航天、軍工、車等高端刀具市場，國內刀具企業缺少切入高端市場的機會。但在貿易摩擦與疫情帶來的供應鏈挑戰影響下，保證供應鏈安全被提上議程，主機廠在推進生產裝備國產化的同時，刀具國產化需求也迫在眉睫。
二、國內外企業對比：關注價格這個維度的成長
產品種類、銷售渠道、客戶結構等多方面的差異讓國內硬質合金刀具企業目前產品均價與日韓、歐美企業存在較大差距，而當前國內企業正進行一輪產能擴張，除單純的產能提升外，在定位上也更加針對中高端應用領域，在品類上拓展了金屬陶瓷刀片、整體硬質合金刀具等，我們認為價格有望成為國內刀具企業成長的核心驅動點。
（一）收入差距逐漸縮小，國內企業保持高盈利能力
中國刀具為全球化市場，國際企業基本都在國內設立了辦事處或通過代理商進行銷售，參與國內市場刀具企業基本上可以分為三個梯隊：
一梯隊：歐美外資品牌
一梯隊的品牌代表主要以歐美外資品牌山特維克、SECO、肯納金屬等為主，歐美外資主要以提供整體解決方案服務、加工設計方案等為主，刀具多為高效刀具、先進涂層刀片、高精度刀夾等，主要使用在高精度、高效的數控加工中心和數控機床
二梯隊：日韓系品牌
二梯隊的刀具企業以日韓系品牌的日本三菱、東芝泰珂洛、日立等為主，主要面向批量加工，通用性能較好且價格適中，加工精度較高、品牌知名度較高，會涉及整體解決方案或加工方案，并在某些領域具有獨有優勢，對一梯隊產品也具有一定威脅。
三梯隊：國內頭部企業
三梯隊刀具品牌以國內頭部硬質合金企業如株洲鉆石、廈門金鷺為主，產品大多用于中端數控機床的機械加工，近年伴隨著中國制造業轉型升級，頭部刀具企業也進行了產品結構調整，研發成果在市場競爭中得到驗證，產品技術實力不斷提升，逐漸向高端市場探索。但仍沒有改變國內企業起步較晚，高端刀具供應能力相對不足的現狀。
收入體量仍有較大差距，但差距在逐漸縮小。
2021 年山特維克全球刀具業務收入規模約為 280 億元，而國內收入高的硬質合金刀具企業株洲鉆石2021年收入規模 19.89 億，國內企業在收入體量上與海外龍頭仍有較大差距。但近年來國內企業普遍收入增速較高，目前正積極擴產，后續仍有望保持收入高增長，海外企業收入增速相對較低，2020 年普遍出現了下滑，預計后續國內外企業之間收入差距將持續縮小。
國內企業保持了更高的盈利能力。
目前國內刀具企業比歐美、日韓企業在產品穩定性、品牌影響力等方面仍有一定差距，主要通過差異化的產品策略和價格優勢來挖掘細分市場份額，2021 年硬質合金涂層刀片進口單價為出口單價近 4 倍，國內外刀具企業在價格差距較大的情況下，國內企業依靠成本優勢已經保持了高盈利能力。
（二）未來價格將成為國內企業的一個重要增長驅動點
目前國內外硬質合金刀具企業在價格上有明顯差距。根據我們產業鏈調研數據，目前國產數控刀片與日韓、歐美企業仍有較大差距。國內刀具企業產品種類、銷售渠道、下游應用與海外企業有所不同，導致了價格上差異較大。
國內刀具企業產品價格將迎來拐點，本輪產能擴張將是“量價齊升”的增長。國內刀具企業本輪新增產能基本上是針對中高端領域擴展，增加異形、非標刀具產品，拓展金屬陶瓷、整體硬質合金刀具，完善產品布局并強化解決方案提供能力，新增產能均價有望提升。
國產替代進展不及預期：數控刀片技術壁壘較高，若未對技術研究路線做出合理安排或突破，可能會在關鍵技術上落后于歐美及日韓企業，從而導致國產替代進展不及預期。
數控刀片均價提升不及預期：國內刀具企業目前新增產能面向更加高端應用領域，未來預計產品均價有望提升，但市場競爭情況變化可能導致部分產品降價，從而帶來數控刀片均價提升不及預期。